Методика фінансового скорингу від YouControl

Методика
фінансового скорингу
від YouControl

Фінансовий скоринг
Система оцінки фінансової стійкості компанії шляхом переведення в бали (scores) попередньо обчислених фінансових показників. Результат фінансового скорингу від YouControl – композитний індекс FinScore.

FinScore

FinScore – скоринговий індекс фінансової стійкості компанії, розрахований аналітичним відділом YouControl, що базується на 20 фінансових індикаторах, які комплексно показують стан ліквідності, платоспроможності, рентабельності та ділової активності компанії.

Завдяки поєднанню сучасних методів machine learning, neural networks, логістичного регресійного моделювання та фінансового аналізу індекс FinScore з року в рік підтверджує високу сигнальну здатність із прогнозування ймовірності банкрутства компаній.

Значення індексу FinScore може варіюватись у діапазоні від 1 (мінімальна фінансова стійкість) до 4 (максимальна фінансова стійкість) залежно від значень фінансових індикаторів компанії.

Компоненти індексу були ретельно відібрані внаслідок емпіричного дослідження динаміки близько сотні традиційних фінансових показників.

Використані для побудови індексу ризик-індикатори та скорингові алгоритми демонструють максимальну прогнозну здатність з оцінювання фінансового стану компанії.

Тобто українські компанії, у яких були гірші значення даних показників, банкрутували частіше, ніж їхні конкуренти протягом аналізованого періоду 2011-2020 рр.

Розрахунок індексу FinScore

Завдяки комбінації експертизи у сфері економічної теорії, фінансового аналізу та технологій машинного навчання, фахівці R&D команди YouControl побудували нову скорингову модель, що генерує інтегральний індекс фінансової стійкості FinScore з підвищеною точністю оцінки імовірності банкрутства компаній. В оновленій моделі, за якою розраховується індекс FinScore, починаючи з даних 2019 року, компанії з індексом "D" схильні банкрутувати у 10-14 раз частіше, ніж компанії з індексом "A" (в залежності від обраного періоду бек-тестування).

На відміну від попереднього скорингового алгоритму, новий метод не передбачає секторальної диференціації компаній, лінійних залежностей та переведення значень фінансових показників у проміжні бали для обчислення загального значення скорингу. Вхідними факторами для моделі є традиційні фінансові показники компанії, які були попередньо відібрані за рівнем історичної здатності прогнозувати банкрутства українських компаній. Обрані індикатори комплексно відображають фінансовий стан компанії з точки зору її ліквідності, платоспроможності, рентабельності та ділової активності.

Раніше формула обрахунку FinScore була лінійною для кожного фінансового показника. У разі відсутності одного з них, індекс фінансової стійкості не обраховувався. Нова модель розв'язує цю проблему, оскільки не є лінійною і працює на основі алгоритму машинного навчання, що визначає ймовірність банкрутства, використовуючи всі наявні дані.

На етапі відбору факторів моделі, кореляційні взаємозв’язки між фінансовою стійкістю компаній та попереднім розподілом кожного показника тестувались на базі застосування парних логістичних регресій та графічного ретроспективного аналізу за попередній десятирічний період.

Особливості розрахунку індексу FinScore за даними до 2018 року

Значення кожного з 10 індикаторів, що раніше входили до складу індексу FinScore, автоматично переводились у бали від 1 до 4 залежно від розташування щодо емпіричних квартилів розподілу значень відповідного індикатора для решти компаній ринку. Якщо значення індикатора компанії тяжіли до максимально позитивного з погляду фінансової стійкості значення, фірма отримувала 4 бали за даним показником. Компанії з гіршими значеннями показника отримували нижчі бали.

Приклад:

Емпіричні квартилі розподілу показника чистої маржі (NPM) за досліджуваний рік по відповідному сектору економіки cтановили [0%, 1%, 5%]. Бали за даним індикатором для компаній сектору розраховуються так:

Якщо чиста маржа компанії дуже висока (NPM > 5%), компанія отримає 4 бали.

Якщо 1 < NPM < 5%, компанія отримає 3 бали.

Якщо 0% < NPM < 1%, компанія отримає 2 бали.

Якщо NPM < 0%, компанія отримає 1 бал.

Аналогічно розраховуються бали решті індикаторів-компонентів індексу FinScore.

Загальний індекс FinScore розраховується за формулою:

Fi – бал, отриманий компанією за фактором, що виражений індикатором i. Обмеження: youcontrol

Wi – вага фактору Fi – Обмеження: youcontrol

n – кількість складових індексу. n= 10.

Для компаній, за якими відсутня можливість розрахувати повний перелік індикаторів-складових, індекс FinScore не розраховується. Зі значеннями частини наявних складових завжди можна ознайомитись на сайті YouControl.

Розрахунок буквеного значення FinScore

На підставі числового значення балу FinScore (від 4 до 1) кожній компанії присвоюється буквене значення FinScore, що показує відносний рівень фінансової стійкості в межах ринку.

A

Високий рівень фінансової стійкості
(Вище верхнього квартиля розподілу FinScore)

B

Добрий рівень фінансової стійкості
(Вище медіани розподілу FinScore)

C

Задовільний рівень фінансової стійкості
(Вище нижнього квартиля розподілу FinScore)

D

Незадовільний рівень фінансової стійкості
(Нижче нижнього квартиля розподілу FinScore)

Розрахунок буквеного значення FinScore

На підставі числового значення балу FinScore (від 4 до 1) кожній компанії присвоюється буквене значення FinScore, що показує відносний рівень фінансової стійкості в межах ринку.

Історична прогнозна здатність FinScore

Ефективність запропонованої аналітичним відділом YouControl моделі фінансового скорингу підтверджена історією банкрутств українських компаній.

Компанії, які згодом збанкрутували, у середньому мали значно нижчі показники індексу в порівнянні з компаніями, що працюють. Зниження індексу також демонструє певну сигнальну здатність щодо падіння фінансової стійкості.

Як свідчить історія дефолтів українських компаній упродовж 2015-2020 років, щороку серед збанкрутілих компаній у групі з FinScore "D" раніше перебували 55-61% фірм, тоді як у групі "A" лише 3-5% компаній.

Відображені роки

Збанкрутілі у 2021 р. компанії знижували FinScore протягом останніх 10 років (графік 1), на відміну від компаній, що працюють, у якиx медіана FinScore лишалась незмінною (графік 2).

Графік 1. FinScore компаній, що збанкрутували

Графік 2. FinScore діючих компаній

Важливо пам’ятати

Мета розрахунку FinScore – експрес-аналіз рівня фінансових ризиків компанії. Відштовхуючись від результатів такого аналізу користувачі можуть швидко прийняти рішення про необхідність подальшого дослідження фірми-контрагента.

Звертаємо вашу увагу, що даний індекс не можна ототожнювати з кредитним рейтингом, оскільки останній вимагає більш детального експертного аналізу та додаткового врахування низки якісних факторів. Наприклад рівня зовнішньої підтримки, репутації акціонерів та інших операційних і юридичних ризиків.

Індекс FinScore має ймовірнісний характер. Навіть максимальні значення індексу не дають 100% гарантії фінансової стійкості, а лише вказують на відносно нижчу ймовірність банкрутства такої компанії. Це інформаційний продукт, що показує думку YouControl щодо загального рівня фінансових ризиків. Кінцеве рішення щодо фінансової стійкості компанії має прийматися користувачами з урахуванням інших, у тому числі якісних факторів та додаткових джерел інформації.

Зареєструйся зараз та отримай доступ безкоштовно!

24 години безкоштовної пробної версії

реєстрація